Влияние на мировую экономику возможного расширения агрессии РФ: интервью с Олегом Пендзиным

О причинах инфляции в Европе, о том, чем могут грозить санкции обычным россиянам, и как отключение от системы SWIFT скажется на российской экономике — в эфире телеканала UA рассказал экономический эксперт, член Экономического дискуссионного клуба Олег Пендзин.

Ведущая программы — Алена Черновол.

— Что происходит с показателями инфляции в Европе? С чем это связано?

— Одной из причин является нынешняя геополитическая ситуация на Востоке Украины, которая спровоцирована нашим агрессивным соседом.

Еще одна причина, которая спровоцировала инфляционный рост, — проблемы на рынке энергоносителей. В частности на рынке газа в Европе. И здесь значительно больше геополитики, чем обыкновенной экономики. Сегодня из-за политики России на оптовом рынке газа отмечается беспрецедентная цена — в районе 1 000 — 1 500 долл. за 1 тыс. кубометров. Такого никогда не было.

Кроме того, в связи с пандемией мировые экономики упали. Чтобы активизировать выход экономик из отрицательных показателей, центробанки проводили политику количественного смягчения — были невероятно низкие процентные ставки. Центробанки выпустили в оборот достаточно большое количество денег. Это тоже было одним из элементов того, что мы получили достаточно высокую инфляцию.

Это мы говорили о Евросоюзе, а в долларовой зоне инфляция еще выше — порядка 6,5% за год. Это беспрецедентная цифра с 2008 года. Поэтому весь мир сегодня находится в инфляционных процессах.

И уже федеральная резервная система США активно начала повышать учетные ставки. Европейский центральный банк тоже переходит к более жесткой монетарной политике, что должно привести к значительному сокращению инфляционных процессов и выводу экономик на инфляцию в районе 2 — 2,5% в год.

— Но те же цены на газ можно рассматривать как в экономическом, так и в политическом контексте. Есть ли у вас понимание,  как у экономиста в первую очередь, что должно произойти, чтобы ситуация стабилизировалась?

— В первую очередь должна быть деэскалация. Ожидание военного конфликта очень сильно напрягает финансовые рынки. В ожидании конфликта финансовые рынки активно уходят из слабых экономик, стараются каким-то образом закрепиться в тихих финансовых гаванях.

Это приводит к тому что, например, с украинских рынков бумаг активно уходят инвесторы. Мы видим подорожание украинского долга, видим учетные процентные ставки. Сегодня ценные бумаги, например, с погашением в 2023 году котируются под 16,3% годовых. Это фантастическая цифра. Украина никогда не будет привлекать долг под такие проценты.

То есть, геополитика приводит к тому, что становится резко дорогим долг, становится проблемным удержание валютного курса, в частности в Украине. Национальный банк активно выходит с валютными интервенциями, уменьшая таким образом валютные резервы. С начала этого года Нацбанк уже продал 1,2 млрд долл., чтобы стабилизировать курс. И в наших обменниках курс уже стабилизировался. Но мы понимаем, какие сложности переживал Нацбанк, чтобы обеспечить подобный результат.

Поэтому геополитика жестко влияет на процессы в экономике, на уход инвесторов. Это касается не только Украины. Это касается процессов, которые происходят и на европейских финансовых рынках.

— Как этот глобальный процесс, который протекает на европейском энергетическом рынке, может повлиять на процесс сертификации газопровода "Северный поток-2“?

— Мы уже услышали официальное заявление от лидеров стран Евросоюза, что в случае начала агрессии в Украине, Российская Федерация о “Северном потоке-2“ может забыть. Мы слышали и о том, что вопросы, связанные с сертификацией потока, будут отложены до того момента, пока не будет снята напряженность на украинских границах. Мы видим реакцию европейского общества на возможное подорожание газа, если начнется агрессия и Россия прекратит поставки “голубого топлива“ в Евросоюз. Мы уже увидели, как американцы активно обсуждают вопрос перенаправления потоков сжиженного газа в Евросоюз через свои терминалы.

То есть, мир готовится к худшему сценарию. Знаете, это как в известной фразе: “хочешь мира — готовься к войне”. К сожалению, экономическая война уже идет, и мы видим определенные действия европейских стран и Украины, направленные на минимизирование потерь, связанных с подобными процессами.

— Какие санкции для России будут наиболее болезненными? Чего, возможно, сейчас боятся в Кремле?

— Мы уже неоднократно слышали заявление мировых лидеров, что Россия заплатит очень дорого в экономическом плане за вооруженную агрессию против Украины.

Что наиболее болезненно будет для российской экономики? В первую очередь — рефинансирование российского долга. Сегодня все страны живут в долгах, и долг возвращают не с собственных бюджетов, а путем новых заимствований. Это то, что называется — рефинансирование долга. Если вас отсоединяют от мировых финансовых рынков, вы оказываетесь в ситуации, когда долг полностью ложится на ваш бюджет. Либо вы должны в своей стране объявлять дефолт. А что означает дефолт? Это блокировка активов, замораживание экономических операций, обвал национальной денежной единицы. Это достаточно много неприятных моментов.

Это — первый этап санкций, которые сегодня активно обсуждают, и который может ударить по простым россиянам. Ведь проблемы с рефинансированием долга мгновенно скажутся на курсе национальной денежной единицы Российской Федерации. А это резко ударит и по доходам россиян и по ценам в магазинах.

А вот если эти санкции не дадут результата, мы увидим отключение Российской Федерации от системы международных расчетов SWIFT. Что это значит? Сегодня все операции, которые требуют оплаты за какие-либо международные контракты, осуществляются через эту систему. Если вы отсоединяетесь от этой системы, вы автоматически отсоединяетесь от любого импорта, который заходит в вашу страну.

Мир знает примеры, когда страны отключались от системы SWIFT. Это произошло с Ираном в свое время. Иран был отброшен на 30 лет в своем развитии. Отключение от SWIFT — крайне неприятная штука и может привести к обвалу российской экономики. Это сильно ударит по российским гражданам.

— Мы понимаем, что могут быть определенные санкции, направленные на Российскую Федерацию. Но “послевкусие” от этих санкций могут почувствовать и другие страны?

— Да, Россия является достаточно крупным поставщиком энергоносителей, в том числе и на европейский рынок. Если будут заморожены оплаты по контрактам, то автоматически получатели — те же законопослушные компании европейских и иных стран — потеряют свои доходы.

Кроме всего прочего, подобная ситуация здорово ударит по экономикам стран, а не только по экономикам конкретных компаний. И в этой ситуации Международный валютный фонд готов активно подставить плечо пострадавшим странам. Единственное, надеюсь, что у нашего агрессивного соседа хватит мозгов, и этого не произойдет. Есть надежда, что все будет нормально и начнется деэскалация.